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Analisti dati, Analisti finanziari, Commercialisti, Consulenti Aziendali, Direttori Finanziari, Professionisti della finanza e delle banche
Al completamento con successo di questo corso, gli studenti saranno in grado di: • classificare le attività di fusione e acquisizione (M&A) in base alle forme di integrazione e alla correlazione delle attività aziendali; • spiegare le motivazioni comuni alla base delle operazioni di M&A; • confrontare le analisi del flusso di cassa scontato, delle società comparabili e delle transazioni comparabili per la valutazione di una società target, includendo i vantaggi e gli svantaggi di ciascun approccio; • calcolare i flussi di cassa liberi di una società target e stimarne il valore intrinseco sulla base dell’analisi del flusso di cassa scontato; • stimare il valore di una società target utilizzando le analisi di società comparabili e di transazioni comparabili; • valutare un’offerta di acquisizione e calcolare il valore stimato post-acquisizione dell’acquirente, nonché i guadagni spettanti agli azionisti della società target rispetto a quelli dell’acquirente; • spiegare come il prezzo e il metodo di pagamento influenzino la distribuzione di rischi e benefici nelle operazioni di M&A; • descrivere le caratteristiche delle operazioni di M&A che creano valore.
Nessuno
Il corso Mergers & Acquisitions, erogato in lingua italiana con il materiale didattico in lingua inglese, introduce studenti e professionisti alle principali fasi dei processi di fusione e acquisizione, fornendo strumenti teorici e pratici per comprenderne le logiche, i metodi di valutazione e le dinamiche di negoziazione. Particolare attenzione è dedicata alle metodologie di valutazione d’impresa, con approfondimenti sui modelli finanziari e sugli approcci comparativi utilizzati nella prassi professionale. Gli studenti acquisiranno competenze per analizzare operazioni di M&A, valutare target e offerte, stimare sinergie e comprendere gli effetti delle scelte strategiche e finanziarie sul valore generato. Il corso è erogato in lingua italiana, ma il materiale didattico è in lingua inglese.
Durata: 8 ore di lezioneDuring the First Day of the Course we will cover the main drivers of acquisitions, including diversification and integration. We will also focus on how shareholder value is created in successful acquisitions and, finally, we will introduce the Relative Valuation Methodology, based on Multiples, which can provide a “quick and dirty” estimate of the value of the Firm. • Section I: Acquisition Strategies Overview of M&A forms and strategic motivations: diversification (concentric, horizontal, conglomerate) and integration (backward, horizontal, forward) • Section II: Value Creation in Acquisitions How synergies generate shareholder value and the factors influencing success or failure. • Section III: Screening of Targets Processes and criteria to identify and assess potential acquisition candidates. • Section IV: Key Financial Ratios Analysis of financial indicators relevant for target evaluation and deal feasibility. • Section V: Introduction to Valuation Two ways to look at the Firm: the asset-side vs. the equity-side approach. • Section VI: Relative Valuation Methods based on comparable companies and comparable transactions, with pros and cons.
Durata: 8 ore di lezioneDuring the Second Day we will go deep into the Cash Flow Valuation Methods, both asset-side and equity-side. During this session we will also introduce practical case studies, giving the participants an opportunity to practice on financial modeling. • Section VII: Cash Flow Valuation (DCF and Equity Method) Detailed exploration of the two main discounted cash flow approaches.
Durata: 8 ore di lezioneDuring the Third Day we will deal with a number of issues arising at different stages in the Acquisition Process: from the Valuation phase to the Post-Merger Integration part. We will also cover the differences between the Private Equity and the Venture Capital business models. Finally, we will see the pros and cons of paying the consideration with shares vs. cash, and the defense tactics that can be adopted by Firms which are under siege from a hostile bidder. • Section VIII: Alternative Valuation Methodologies Introduction to complementary methods, such as: Economic Value Added (EVA), real options and market-specific approaches. • Section IX: Valuation Issues Common pitfalls, biases, and challenges when valuing companies in M&A transactions. • Section X: Post-Merger Integration (PMI) Key challenges faced in the Integration Process following and acquisition or a merger: dealing with disparate systems and cultures, strict and evolving regulations, financial and operational challenges. The crucial imperative of retaining key talent. • Section XI: Private Equity vs. Venture Capital • The main differences between these two business models, including the financial incentives for the Funds, and the role of the Exit. • Section XII: Acquisition Currencies: Stock vs. Cash Strategic implications of financing choices and their impact on value distribution between acquirer and target. • Section XIII: Defense Tactics Techniques used by target firms to counter hostile takeovers and protect shareholder interests.
Docente
Laura in Ingegneria Elettronica con lode al Politecnico di Milano, MBA alla Wharton School, University Pennsylvania (Beta Gamma Sigma Scholarship Award come migliore media della sua classe). Adjunct Professor di Finanza e Strategia alla GSOM - Politecnico di Milano dal 1985. Adjunct Professor di Mergers & Acquisitions all'International University of Monaco dal 1989 (dove nel 2006 ha ricevuto un Award come migliore docente). Ha tenuto Corsi e Workshops per Università ed Aziende in oltre 30 Paesi. Ha pubblicato articoli e casi su: HBR Digital, The Case Centre (Prize Winner Case), MIT Sloan Management Review Italia, Agenda Digitale. Consulente di Mergers & Acquisitions e Finanza Strutturata. Ha partecipato come Advisor ad Operazioni per un valore di oltre $5 miliardi.
